銅價上漲主要受以下因素影響:
- 市場情緒轉暖:宏觀氛圍有所改善,美通脹超預期降溫,鞏固加息結束預期,強美元壓力緩和對金屬形成一定提振。
- 低庫存邏輯:國內顯性庫存緊張,本周上期所銅去庫3820噸,SMM主流社庫環比上周去庫0.65萬噸,繼續刷新年內新低,LME銅累庫1275噸。
- 供應擾動:2024年,罷工等礦端負面事件以及自然災害、政治環境的供應擾動,加劇了銅礦供給的不確定性。
- 全球制造業周期向上:2023年年中開始,全球制造業PMI呈現回升趨勢,全球需求的邊際改善,帶動了以銅為代表的工業金屬的表現。
- 新能源領域的需求增長:全球能源變革的背景下,新能源領域或貢獻銅邊際需求的主要增量。